撰文．瑞實投資研究企劃部
買一張越南基金，只要台幣200元，少吃一客我家牛排就可以買一張越南基金，而且原價10元，現在只賣你7元，這樣的好康哪裡有?開一個越南證券戶，直接買在越南掛牌的封閉式基金就對了！
折價3成
折價3成
越南掛牌封閉式基金跳樓大拍賣
越南亮麗的經濟表現，吸引了許多投資人的目光，而中國股市暴漲6倍的經驗，更讓經濟發展模式和中國類似的越南被視為「下一個中國」，越南基金也成為銀行理專詢問度最高的產品。只不過，市面上所賣的越南基金如VOF(越南機會基金)和德意志銀行越南基金DWS
Vietnam
Fund，幾乎都是為富人量身打造的產品，最低申購門檻都從10萬美元起跳，對一般投資人來說，簡直遙不可及，想要定時定額投資，更是不可能。
3檔越南掛牌封閉式基金比較表
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基金名稱
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Vietnam Securities Investment Fund
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Prudential Balaced Fund
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Manulife Progressive Fund
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代號
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VFMVF1
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PRUBF1
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MAFPF1
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管理機構
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VietFund Management
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Prudential Fund Management
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Manulife Fund Management
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基金屬性
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股票型
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平衡型
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股票型
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規模
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1兆盾
(約台幣20億元)
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5,000億盾
(約台幣10億元)
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2141億盾
(約台幣4.3億元)
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最新淨值(1/18)
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35,718盾
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13,032盾
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8,722盾
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股價(1/22)
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24,600盾
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9,900盾
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8,800盾
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最小下單單位
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10股
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10股
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10股
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折溢價幅度
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-31.1%
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-24%
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0.8%
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股利率
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6.3%
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-
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網址
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註：1元台幣約可兌換500越南盾
至於國內投信所發行的所謂「越南基金」，雖然申購門檻低，但卻是掛羊頭賣狗肉，投資組合幾乎清一色是台股，越南股票持股比例極低。
06年越南股市暴漲144%，07年雖然不若06年亮麗，但漲幅也有23%，比起其他鄰近國家仍相對強勢，而07年越南經濟成長率高達8.48%，全亞洲僅次於中國和印度，出口金額成長21.5%，外資直接投資金額更達破紀錄的203億美元，較06年成長69%，預估在外資投資與大陸台商轉移生產基地效應下，08年越南經濟成長率更將挑戰9%的高峰。
越南經濟基本面良好，匯豐銀行(HSBC)預估08年越南上市公司獲利成長率可達21.5%，但因通膨升高，越南央行緊縮貨幣政策，加上國際股市大跌因素，讓越南股價指數從07年10月初的1107點跌至807點，跌幅達27%，雖然越股短線跌幅甚深，但基本面仍然非常好，長多依然可期，跌至低點正是增加部位的好時機。
目前在胡志明交易所掛牌有三檔封閉式基金：Prudential
Balaced
Fund(代號：PRUBF1)、Vietnam
Securities
Investment
Fund(代號：VFMVF1)、Manulife
Progressive
Fund(代號：MAFPF1)，前兩檔是06年掛牌，MAFPF1則是在今年1月掛牌。
就性質來說，VFMVF1和MAFPF1是純股票基金，PRUBF1則是股債各半的平衡式基金，07年初，越南股市正夯的時候，封閉式基金也曾是股民追逐的標的，VFMVF1和PRUBF1也一度溢價(股價比淨值高)，但因越南人賭性堅強，許多投資人嫌基金不夠「飆」，紛紛賣出持股，因此這兩檔基金逐漸轉為折價(股價比淨值低)，尤其，近來大盤跌勢加重，封閉式基金折價幅度擴大，目前已高達24%~31%之多。
一個單位才台幣200~500元
定時定額最適宜
以VFMVF1來說，1月22日股價為24,600盾，最新的淨值為35,718盾(1月18日)，折價幅度達31.1%，PRUBF1股價為9,900盾，最新的淨值為13,032盾，折價幅度也達24%，也就是說，現在進場買這兩支基金，等於打7、8折跳樓大拍賣。
越南和境外越南基金比較表
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越南掛牌
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海外掛牌
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購買管道
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透過越南券商與網路下單
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封閉式基金:透過國內券商複委託下單
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相關成本
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開戶費:台幣15,000元(包括證券戶和銀行戶)手續費:交易金額的0.32%左右
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手續費:單筆100~300美元
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計價幣别
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越南盾
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美元
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最低額度
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台幣200~500元
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台幣160萬~320萬元
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折價幅度
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24%~31%
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10%左右
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流動性風險
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封閉式基金單日成交值達台幣3000萬以上，不會有流動性風險
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因單筆金額大，且倫敦、法蘭克福等交易所越南基金交易量小，可能有流動性風險
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而且，更吸引人的是，投資門檻超級低，只要在越南開證券戶(在台灣即可辦理，不需飛到越南開戶)，透過券商下單，每個單位只要台幣200元(PRUBF1)到500元(VFMVF1)，無論單筆或定時定額投資都很適合。
相較於VOF、德意志越南基金這類在海外掛牌的越南基金，要購買必須透過券商的複委託帳戶，單筆手續費可能就要高達300美元(約台幣10,000元)，而且成交量很小(每日最大成交值僅台幣1,000萬元)，容易有流動性風險，買越南本地的封閉式基金手續費只要購買價金的千分之3左右，也不會有流動性風險(每日成交金額約1000~2000萬元，績效更未必輸這些海外基金。
對像VFMVF1、PRUBF1這樣折價幅度很深的封閉式基金來說，如果越股上漲，淨值增加與折價縮減兩頭賺，獲利將十分驚人，事實上，07年年初越股瘋狂上漲時，07年3月PRUBF1甚至曾經也有溢價28%的風光時期，在淺碟的越南股市，再度溢價的情況也不是不可能。
就像民國78年下半年至79年2月，在台灣股市瘋狂衝上12,000點之際，光華鴻運、建弘福元、國際國民、中華成長4檔封閉型基金，由於籌碼少，成為炒作工具，20
元的淨值炒到60元以上的價格。
股價上漲、折價縮減雙頭賺
VFMVF1是首選
就實務面來說，因越南沒有ETF，並沒有和指數連動的標的，不過VFMVF1基金和指數也有不錯的連動性，如指數從07年8月6日低點884漲至10月3日的1107點，指數漲幅25.2%，VFMVF1漲幅為32.4%，而指數從高點回檔至08年1月15日的808點，跌幅為27%，VFMVF1的股價跌幅為30.3%，如果看好越南股市，卻又不知如何選股，單筆或定時定額投資VFMVF1應是首選。
PRUBF1因是股債各半的平衡式基金，和指數的連動性就比較弱了些，尤其這波指數回檔27%，股價跌幅也達23.8%，去年8月至10月的漲幅僅16.7%，也落後大盤，股性不佳，應是次級選擇，至於MAFPF1因才剛上市不久，沒有比較基礎，加上沒有折價空間，並不予推薦。
以越南經濟高速成長的態勢，以及越南投資人堅強的賭性研判，未來2~3年應該會有一波類似台股從636點漲至12682或07至08年中國股市狂漲6倍的主升段泡沫行情，對於一般沒時間研究越股的投資人來說，目前指數已打到低點，無論單筆或定時定額投資VFMVF1或PRUBF1，未來不但可享受股價上漲的利潤，更有機會分潤折價縮減的雙重紅利。
